Przecena

Stopa dyskontowa to stopa procentowa stosowana na rynku pieniężnym dla bardzo krótkoterminowych pożyczek (kilkudniowych).

Termin zniżki charakteryzuje specyfikę tego oprocentowania: oprocentowanie kredytu zostanie odjęta od opłaty wstępnej (początkowy przepływu ), a nie dodawane do spłaty (przepływ końcowy ) kredytu jak w „klasycznych” pożyczek, które wykorzystują stopy w dobrze . faja{\ displaystyle FI}fafa{\ displaystyle FF}

Stopa dyskontowa nie była stosowana na francuskim rynku pieniężnym od 1977 r., Ale dziś termin ten jest używany przez kilka banków centralnych , w szczególności przez Fed .

Pożyczki krótkoterminowe są jednym z głównych narzędzi banków centralnych w ich strategii polityki pieniężnej  : dla każdego „  okna dyskontowego  ” ( patrz (en) okno dyskontowe ) ustalają stopę dyskontową, po której będą pożyczać instytucjom finansowym .

Termin „ stopa dyskontowa ” w języku angielskim ma inne znaczenie niż termin w języku francuskim i można go przetłumaczyć jako: stopa dyskontowa .

Definicja

Zniżka wskazuje, że odsetki są wypłacane na początku okresu , w przeciwieństwie do stawki w grzywny (angielski: stawka rynku pieniężnego ), który wskazuje na zainteresowanie, oblicza się według podobnego sposobu, ale w najbliższych redukcji pierwszego strumienia spłaty (oni są „odejmowane od”).

Ostatni francuski instrument długu publicznego , dla którego przepływy są obliczane przy użyciu tej stopy, fundusze BTF były sprzedawane na aukcji po stopach dyskontowych, ale były przedmiotem obrotu na rynku wtórnym po drobnych stopach.

Współczesne użycie terminu

przez Fed

Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych wykorzystuje dwie stawki obniżone dla kredytów bardzo krótkoterminowych, które przeznacza się do instytucji finansowych w czasie „okna”: zniżka na „Primary Rate” i "wtórne stopy” dla szkół średnich.

przez EBC

Europejski Bank Centralny wykorzystuje inny termin. Mówimy o krańcowej stopie procentowej lub krańcowej stopie pożyczkowej lub „krańcowej linii kredytowej”.

W 28 sierpnia 2008jest to 5,25%. Od9 listopada 2008wynosi 2%.

Od tego czasu wynosi 0,25% 10 marca 2014 r.

przez Bank of Canada

Stopa bankowa to stopa procentowa, którą Bank of Canada pobiera od banków, którym udzielono licencji, za pożyczanie im rezerw. Określa ją na podstawie górnej granicy stawki overnight .

przez inne banki centralne

Inne banki centralne na ogół używają terminu stopa dyskontowa. Na przykład Bank of Japan (BoJ).

dla banków prywatnych

Następnie, prywatne banki pożyczają pieniądze na siebie , ale o wyższej stopie dyskontowej niż w banku centralnym o nazwie EONIA .

Stopa dyskontowa / konwersja kursu końcowego

Przeliczenie stopy dyskontowej na stopę końcową odbywa się w następujący sposób:

Z następującymi oznaczeniami:

• t{\ displaystyle t} : roczna stopa dyskontowa

• fafa{\ displaystyle FF} : ostateczny przepływ w dniu refa{\ displaystyle DF}

• faja{\ displaystyle FI} : początkowy przepływ w dniu reja{\ displaystyle DI}

• NIEjotW{\ displaystyle NJA}liczbę dni w roku stanowiącą podstawę obliczeń. Na rynkach walutowych Europy kontynentalnej i Stanów Zjednoczonych obliczenia są wykonywane z 360 dniami, podczas gdy w Wielkiej Brytanii i krajach Wspólnoty Brytyjskiej zwykle stosuje się 365 dni.NIEjotW={\ displaystyle NJA =}NIEjotW={\ displaystyle NJA =}

Stopę dyskontową definiuje następujące równanie:

faja=(-fafa)∗(1-t∗refa-rejaNIEjotW){\ Displaystyle FI = (- FF) * (1-t * {\ Frac {DF-DI} {NJA}})}

W tym równaniu przepływu używa się wartości w porządku : T{\ displaystyle T}

fafa=(-faja)∗(1+T∗refa-rejaNIEjotW){\ Displaystyle FF = (- FI) * (1 + T * {\ Frac {DF-DI} {NJA}})}

a więc po obliczeniach:

T=t(1-t∗refa-rejaNIEjotW){\ Displaystyle T = {\ Frac {t} {(1-t * {\ Frac {DF-DI} {NJA}})}}}

Dlatego przez okres jednego roku mamy po prostu: (1-t)∗(1+T)=1{\ Displaystyle (1-t) * (1 + T) = 1}

Uwagi i odniesienia

1. Zestaw narzędzi banku centralnego , Gilles Pouzin, L'Expansion, 16 czerwca 1994
2. (in) stopa dyskontowa na stronie Fed
3. wartość , Les Echos
4. value , w serwisie internetowym EBC
5. wartość
6. Patrz EONIA, ust. 1.2

Zobacz też

• Bank centralny
• Stawka polisy
• Przecena
• Polityka pieniężna
• (en) en: Okno rabatowe