Te stopy procentowe są stopy procentowe noc ustalone przez bank centralny państwa lub unii walutowej, i że ją włączyć do regulowania działalności gospodarczej.
Banki centralne faktycznie zarządzają trzema stopami procentowymi, które przyjmują różne nazwy w zależności od kraju. Rozróżniamy od najniższego do najwyższego:
Najważniejszą stopą procentową Europejskiego Banku Centralnego i innych banków centralnych jest stopa refinansowania. Jest głównym narzędziem, jakim dysponuje EBC, służącym do wpływania na udzielanie kredytów i modulowania inflacji w strefie euro .
Instrument ten, używany podczas cotygodniowych operacji refinansujących EBC w celu zaopatrywania banków w płynność, jest prawdziwym barometrem kosztu kredytu w dziewiętnastu krajach, które przyjęły wspólną europejską walutę .
Banki, które chcą refinansować w krótkim okresie, mogą to zrobić, płacąc odsetki od kwoty, którą pożyczają od banków centralnych swoich krajów. Odsetki te są naliczane według aktualnej stopy procentowej EBC. Jeśli to oprocentowanie jest wysokie, banki będą ograniczać swoje kredyty wiedząc, że refinansowanie będzie dla nich kosztowne, będą zachowywać się odwrotnie, jeśli ta stopa procentowa będzie niska.
Banki przerzucają następnie ten czynsz co do zasady na odsetki od pożyczek, które udzielają swoim klientom. Im niższa stopa EBC, tym niższy będzie prawdopodobnie koszt kredytu, co w teorii sprzyja wzrostowi.
I odwrotnie, wzrost stopy kredytu teoretycznie spowalnia popyt, a tym samym zapobiega przegrzaniu, które generuje inflację.
Trzy stawki, którymi zarządza bank centralny, wpływają na koszt kredytu i jego wykorzystanie przez banki komercyjne. Polityka pieniężna banku centralnego polega na wykorzystaniu tych stawek do kontrolowania podaży i popytu na kredyt , ewolucję cen ( inflacji ) oraz kursów swojej waluty.
Stawki mają bezpośredni wpływ na oprocentowanie kredytów dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Faktycznie, banki komercyjne przenoszą na swoje pożyczki koszt, jaki musiały zapłacić, aby otrzymać pieniądze banku centralnego (czy to z banku centralnego, czy też pożyczając je od innych banków na rynku międzybankowym ). Oprocentowanie kredytu w banku komercyjnym dla osoby fizycznej składa się zwykle z kosztu pozyskania płynności z banku centralnego (powiedzmy 4%) plus kosztów ryzyka i marży banku. Dzieje się tak głównie w perspektywie krótkoterminowej, ponieważ pożyczki banku centralnego są krótkoterminowe.
Innymi słowy, kluczowe stopy procentowe mają decydujące znaczenie dla podaży pieniądza w bankach, która sama w sobie jest decydującym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych ; inwestowanie jest motywowane, gdy stopy procentowe są niskie, i zniechęcające, gdy są wysokie. Podnosząc podstawowe stopy procentowe, bank centralny może ograniczyć przeinwestowanie, inflację, wzrost i konsumpcję; obniżając je, może zachęcić banki do udzielania pożyczek, zezwalania na większe inwestycje itp.
Ponadto kluczowe kursy ustalane przez bank centralny mają wpływ na kurs waluty. Rzeczywiście, wzrost stóp procentowych oznacza lepszą rentowność pożyczki dla pożyczkodawcy. Potencjalni pożyczkodawcy będą więc skłonni wchodzić na ten rynek. W ten sposób będą kupować papiery wartościowe na tym rynku (np. Obligacje korporacyjne lub rządowe). Jednak te papiery wartościowe są denominowane w określonej walucie, takiej jak euro . Gwałtowny wzrost popytu na walutę prowadzi do wzrostu jej wartości na rynku walutowym ; ta aprecjacja sprawia, że waluta jest mniej konkurencyjna. Staje się to problematyczne, gdy docenianie jest zbyt brutalne ( choroba holenderska ).
Wiele krótkoterminowych stóp kredytów i oszczędności jest mniej lub bardziej skorelowanych ze stopą refinansowania . Rzeczywiście, banki komercyjne pożyczają od banków centralnych po kluczowej stopie procentowej, jeśli tego potrzebują. Na początku 2005 r. Europejski Bank Centralny (EBC) udziela pożyczek bankom na poziomie 2%, ale banki codziennie pożyczają sobie na rynku międzybankowym za pośrednictwem stopy EONIA po cenie nieco niższej niż główna stopa EBC. Wiąże się to z pojęciem krzywej stóp procentowych .
Bank centralny dysponuje dwoma równoważnymi sposobami wpływania na koszt kredytu. Albo gra głównie na stopie procentowej (metoda stosowana przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych ) bez znaczącej zmiany wolumenów pożyczonych, albo na wolumenach pożyczonych bez wpływu na stopę procentową (metoda EBC ). Celem jest wpłynięcie na średni kurs poprzez uczynienie pieniędzy mniej lub bardziej dostępnymi lub kosztownymi.
Banki finansują swoje potrzeby z innych banków na rynku międzybankowym po kursie EONIA. Następnie, jeśli nie znajdą żadnych dostępnych środków, banki zwracają się do EBC jako drugiego wyboru. Zadaniem banku centralnego nie jest udzielanie pożyczek, lecz regulowanie i prowadzenie polityki pieniężnej kraju.
Bardziej ogólnie, granice głównych stóp procentowych to granice polityki pieniężnej . Podczas gdy stosowanie podstawowych stóp procentowych przez banki centralne pomaga regulować działalność makroekonomiczną, może się zdarzyć, że stopy te osiągną już 0% w momencie wystąpienia kryzysu gospodarczego . Jednak gdy zerowa stopa dolna osłabi skuteczność polityki pieniężnej.