Dobry MEFO do (od) Metallurgische Forschungsgesellschaft są obligacje korporacyjne , które zostały utworzone w Niemczech przez Hjalmar Schacht , prezes Reichsbanku od 1933 do 1939 roku w ramach reżimu nazistowskiego . Ich celem było finansowanie niemieckiego przemysłu zbrojeniowego poprzez obejście ograniczeń nałożonych traktatem wersalskim . Byli częścią ogromnego projektu stymulacji gospodarczej , pomagając jednocześnie powstrzymać inflację . Wykorzystywane były do handlu z Europą Wschodnią, Europą Środkową i Ameryką Łacińską, dzięki czemu można było nie przechodzić przez rynek walutowy, a tym samym nie pozostawiać śladów księgowych . Byli też zatrudniani do wynagradzania firm zaopatrujących Rzeszę.
Metallurgische Forschungsgesellschaft mbH była spółką założoną przez firmy Krupp i Siemens , w rzeczywistości fikcyjną firmą, ponieważ nie prowadziła żadnej działalności poza tą prostą rolą frontu dla operacji finansowych. Te banki i gminy zostały zobowiązane do zakupu dobra MEFO, aż do 30% swojego portfela banków i 90% dla gmin i firm ubezpieczeniowych .
Oprocentowanie bonów MEFO wynosiło 4%. Mogłyby być postrzegane jako substytut tradycyjnych pieniędzy . Paul Jorion uważa jednak, że ich użycie miało charakter barterowy . Bony MEFO były wymienialne na Reichsmark na żądanie Reichsbanku. Mogły być przedmiotem swobodnego handlu i były gwarantowane przez państwo. Bony MEFO o wartości 4,8 miliarda marek były w obiegu w latach 1934 i 1935, dla porównania oficjalna podaż pieniądza wynosiła 6 miliardów marek.
W latach 1933-1939 tempo wzrostu PKB w Niemczech wahało się od 6% do 11%. Inflacja zawiera się między 0% a 4%. Emisja bonów MEFO była proporcjonalna do ilości towarów wyprodukowanych przez niemiecką gospodarkę, tak że ilość bonów MEFO i ilość towarów były zawsze w równowadze .
W 1938 roku Hjalmar Schacht chciał położyć kres programowi bonów MEFO. Szacuje, że osiągnęli swoje cele, ponieważ Niemcy są w stanie pełnego zatrudnienia ( stopa bezrobocia w 1933 r. wynosiła 25%). Obawiał się, że zmniejszenie luki popytowej może doprowadzić do powrotu niekontrolowanej inflacji. Adolf Hitler był temu przeciwny, więc Schacht został odwołany ze stanowiska prezesa Reichsbanku 19 stycznia 1939 r.
Obligacje MEFO Hjalmara Schachta są obecnie uważane za niekonwencjonalny instrument polityki pieniężnej . Niektórzy dostrzegają podobieństwa do idei waluty helikopterowej opracowanej przez Miltona Friedmana pod koniec lat 60. XX wieku.