We Francji oferta przejęcia lub wezwania stanowi oferty nabycia płatna w gotówce, przy danej cenie, kapitał spółki docelowej. Rozpoczęcie oferty przejęcia rozpoczyna okres z góry ustalonego okresu, w którym akcjonariusze spółki nabywanej mają możliwość złożenia oferty lub niewzięcia udziału w przetargu na spółkę kupującą. Firma ta informuje finansistów Autorité des marchés (Francja) z wyprzedzeniem o pożądanej wartości procentowej w określonym czasie. Jeżeli na koniec wyznaczonego czasu spółce, która zgłasza ofertę przejęcia, nie uda się nabyć żądanej ilości akcji, oferta przejęcia jest automatycznie anulowana.
Ten proces przejmowania biznesu został opracowany po 1945 roku przez brytyjskiego bankiera inwestycyjnego Sir Sigmunda Warburga i pomógł pobudzić zachodnią gospodarkę.
Przyjazne lub zamówione przejęcia, gdy obie strony uzgodniły warunki oferty, są generalnie przeciwne wrogim lub niezamówionym przejęciom. Przyjazna oferta przejęcia to oferta przejęcia przeprowadzana w porozumieniu z zarządem spółki docelowej.
W Listopad 1959, amerykański gigant aluminiowy Alcoa i brytyjska grupa Reynolds zgodziły się odkupić British Aluminium po cenie 60 szylingów za akcję. Reynolds skonsultował się z bankiem SGWARBURG, który doradził inną strategię, czysto brytyjską: ta polegała na sojuszu między Reynolds i Tube Investments w celu odkupienia brytyjskiego aluminium za 80 szylingów akcji, czyli o jedną trzecią więcej. Zygmunt Warburg wyszedł ponad wszystkie władze (zarządy itp.), podważył tradycje Miasta, zmobilizował prasę i pisał bezpośrednio do udziałowców, proponując im bardziej interesującą dla nich alternatywę. Ku zaskoczeniu wszystkich jego punkt widzenia zwyciężył. Narodziła się pierwsza oferta przejęcia, a jej wynalazca od razu stał się uznanym ekspertem w tego typu operacjach.
Przepisy dotyczące ofert przejęcia różnią się w zależności od kraju, przy czym prawodawstwo europejskie jest nadzorowane przez Parlament Europejski, który w 2004 r. przyjął dyrektywę europejską w sprawie ofert przejęcia spółek giełdowych, wymagając od akcjonariuszy posiadania wystarczającej ilości czasu i informacji na podjęcie decyzji o istotności oferta przejęcia, gdy jest im oferowana przez nabywcę, a oferta, koniecznie w 100% finansowana, musi zostać sfinansowana przed ogłoszeniem.
Obowiązkowy próg uruchomienia oferty publicznej wynosi zazwyczaj 30% kapitału lub praw głosu w większości krajów UE (Holandia, Włochy, Wielka Brytania, Francja, Niemcy, Belgia itd.), pod nadzorem krajowej kontroli giełdowej (AMF we Francji, Takeover Panel w Wielkiej Brytanii, FSMA w Belgii itp.).
Oferta przejęcia to procedura regulowana prawem, która może być dobrowolna lub obowiązkowa. We Francji na regulowanym rynku akcji ofertę przejęcia musi złożyć każda osoba fizyczna lub prawna:
Inicjator oferty przejęcia ma obowiązek opublikować komunikat prasowy i złożyć w AMF projekt prospektu, który przedstawia inwestorom wszystkie cechy oferty przejęcia. AMF może zażądać zmiany treści i formy dokumentu.
Następnie AMF publikuje harmonogram oferty przejęcia:
Próg uruchomienia oferty przejęcia, zgodnie z obowiązującymi we Włoszech przepisami, wynosi 30% kapitału spółki przejmowanej. Consob, włoski organ ds. rynku, ma prawo uznać, że próg ten został osiągnięty przez kilku wspólników działających wspólnie. Włoskie przepisy dotyczące przejęć weszły w życie w dniu1 st lipca 1998. Zmienia ustawę z 1974 r., która utworzyła Consob (Krajową Komisję ds. Spółek i Giełdy), ustawy z 1991 i 1994 r. o wykorzystywaniu informacji poufnych oraz ustawę z 1996 r. przekształcającą europejską dyrektywę o usługach informacyjnych na włoskie prawo inwestycyjne (DSI). Ustawa z 1998 r. nadaje istnienie koncepcji prewencyjnej oferty przejęcia: akcjonariusze, którzy przekroczą próg 20% kapitału, muszą złożyć ofertę przejęcia 60% kapitału. Do transpozycji dyrektywy europejskiej z 2004 roku konieczne były wówczas nowe regulacje.
W przeciwieństwie do przejęcia przyjaznego (tzw. polubownego), przejęcie wrogie odbywa się bez zgody firmy docelowej.
Niektórzy sztywniacy – ludzie, którzy sami rozpoczynają wrogie przejęcie – czasami szukają czegoś, co nazywa się „ zielonym mailem ”, to znaczy ustanowieniem obrony przed przejęciem przez cel, co skutkuje zubożeniem, takim jak to lepiej zapłacić sztywność gotówką, aby powstrzymać atak. Słynny sztywność dla tego rodzaju operacji jest finansista Carl Icahn .
Pierwsze wrogie przejęcie we Francji zostało przeprowadzone przez producenta szkła BSN na Saint-Gobain pod koniec lat 60. Była to porażka, w szczególności ze względu na reakcje ówczesnego establishmentu . Historia gospodarcza pamięta, że po tej nieudanej fuzji BSN stopniowo odchodziła od szkła i pojemnika na zawartość, czyli przemysł spożywczy, aż stała się grupą Danone .