Dyrektor Signaux Girod | |
---|---|
od 2013 |
Narodziny |
23 lipca 1960 Antananarivo ( Madagaskar ) |
---|---|
Narodowość | Francja |
Trening | Paris School of Business Studies |
Czynność | Niezależny reżyser |
Eric Pitcher (ur. 1960 ) jest dyrektorem korporacyjnym, profesorem w Kedge Business School i Economist French , specjalistą w dziedzinie rynków finansowych w dziedzinie ekonomii monetarnej w zakresie oszczędności podatkowych w zakresie ładu korporacyjnego i ładu publicznego .
Éric Pichet jest absolwentem HEC Paris (klasa w 1985), ESORSEM (klasa 1985 Colonel Touny), IMPI, doktor nauk o zarządzaniu i prawa oraz HDR w naukach o zarządzaniu. W 2006 r. Uzyskał stopień doktora na Uniwersytecie Littoral-Côte-d'Opale (w dziedzinie nauk o zarządzaniu) na temat „Konwergencja praktyk ładu korporacyjnego w dużych spółkach giełdowych”, aw 2008 r. Uzyskał uprawnienia do nadzorowania badań na tej samej uczelni. -HDR zatytułowany „ hypermodern analiza współczesnego ładu”. Jego rozprawa doktorska z prawa w PANTHEON-ASSAS nosiła tytuł: „Esej ogólnej teorii wydatków społeczno-fiskalnych” i była przedmiotem publikacji w 2016 r. Pt. „Ogólna teoria wydatków społeczno-fiskalnych”.
Debiutował we francuskiej firmie brokerskiej Cholet Dupont, następnie w angielskiej instytucji HSBC jako specjalista w zakresie opcji, trader opcji, następnie analityk finansowy (członek Francuskiego Stowarzyszenia Analityków Finansowych SFAF ). Jest ekspertem Stowarzyszenia Progres du Management i przewodniczącym Komitetu Refleksji nad Przyszłością Książki (CORAL).
Profesor ekonomii na Kedge Business School , od 2000 roku kierował IMPI The 3 rd cykl (Specialized Mistrz CGE ) w bogactwa i zarządzania nieruchomościami w Kedge.
Jest członkiem Royal Institution of Chartered Surveyors , współpracownikiem naukowym w Larefi Uniwersytetu Bordeaux IV, współpracownikiem w CEFEP de Paris II ASSAS i profesorem w centrum szkoleniowym SFAF od 1990 r. Opublikował w 2011 r. Przewodnik metodologiczny dla nauczycieli-badaczy kandydatów do uprawnień do nadzorowania badań , The art of HDR , zawierającego porady dotyczące pisania pracy HDR i superwizji doktorantów oraz w 2019 r. przewodnik metodyczny i praktykę przeznaczoną dla doktorantów nauk społecznych Przygoda pracy magisterskiej.
Pełni również funkcję niezależnego eksperta finansowego, a od 2004 roku niezależnego dyrektora (członek IFA , koła naukowego IFA oraz klubu przewodniczących komitetów audytu IFA), zasiadając w zarządach kilku firm we Francji. takie jak Signaux Girod (którego jest również przewodniczącym komitetu audytu) lub nienotowane, takie jak Gestion 21.
Éric Pichet jest źródłem kilku teorii z różnych dziedzin.
Oświecona teoria akcjonariusza ( Enlightened Shareholder Theory ), która jest teorią ładu korporacyjnego zasadniczo akcjonariuszem, ale zawiera pewne zaawansowane teorie partnerstwa. Teoria badana przez badania nad zarządzaniem w oryginalnej wersji w 2008 r. I rozszerzonej w 2011 r.
Z drugiej strony, jego różnorodne prace, w tym rozprawa doktorska z 2006 r. Poświęcona „Konwergencji praktyk zarządczych w dużych spółkach giełdowych o rozproszonym akcjonariacie”, pozwoliły mu zdefiniować trzy główne rodzaje zasad ładu korporacyjnego do zastosowania w dużych spółkach giełdowych:
Po przeanalizowaniu przyczyn związanych z niepowodzeniami mechanizmów rządzenia w sprawie Kerviela , dochodzi do wniosku, że istnieje potrzeba znaczącej poprawy zarządzania dużymi instytucjami finansowymi poprzez:
Mówiąc bardziej ogólnie, po przeanalizowaniu przypadków dużych banków, które odnotowały kolosalne straty podczas kryzysu finansowego w latach 2007-2010, identyfikuje sześć symptomów, które razem wzięte nieuchronnie prowadzą do bardzo poważnych problemów dla instytucji finansowych, a mianowicie:
Gdy te 6 symptomów zostaną spełnione, możemy być pewni, że zdiagnozowana instytucja finansowa poniesie bardzo duże straty, które mogą doprowadzić albo do jej zniknięcia ( Lehman Brothers ), albo do ryzyka systemowego, ponieważ, jak wskazuje w swoich przebiegach, „we wszystkich przypadkach, igła, która rozrywa bańkę (podobnie jak subprimes) nigdy nie jest czymś więcej niż początkiem kryzysu, nigdy jego pierwotną przyczyną ”. Na zakończenie podaje trzy wskazówki, jak uniknąć takiego nieszczęścia w przyszłości:
i potępia trzy trendy w ustawodawstwie po kryzysie finansowym:
Jeśli nie kwestionuje teoretycznego interesu wprowadzenia podatku majątkowego w nowoczesnym systemie podatkowym, jego praca nad ekonomicznymi konsekwencjami ISF doprowadziła go do wykazania, że ISF kosztuje podwójną stratę w dochodach niż zarabia. Wyniki jego badań podsyciły debatę w Stanach Zjednoczonych na temat wprowadzenia federalnego podatku majątkowego.
Optymalna teoria podatkowaPod wpływem Adama Smitha, napisał dwie biografie, uważa, że opodatkowanie powinno opierać się na czterech zasadach określonych przez szkockiego ekonomistę w The Wealth of Nations , ale dostosowane do XXI th wieku:
W pierwszym artykule opublikowanym w La revue de droit fiscal du 5 kwietnia 2012Zwraca uwagę na wielką różnorodność systemów podatkowych krajów rozwiniętych, wynikającą z zawsze osobliwych historii, które czynią iluzoryczną definicję absolutnej normy podatkowej. Następnie odróżnia proste metody ustalania podatku od rzeczywistych luk podatkowych: w ten sposób iloraz rodzinny lub korzyści podatkowe przyznane osobom niesamodzielnym lub niepełnosprawnym nie są lukami podatkowymi, ale raczej metodami określania podatku w systemie. W ramach realnych wydatków podatkowych zaproponował następnie eliminację wydatków podatkowych bezprawnych (bez charakteru motywacyjnego, zbyt kosztownych, niesprawiedliwych itp.), A następnie przedstawił metodykę oceny luk podatkowych, aby zachować te, które są użyteczne i wyeliminować zbędne wydatki podatkowe. .
W 2016 roku opublikował swoją Ogólną teorię wydatków społeczno-fiskalnych, podsumowaną w artykule opublikowanym w La revue de droit fiscal du8 września 2016 r. Teoria ta opiera się na podziale dowolnego systemu obowiązkowych składek na sześć głównych segmentów określanych jako „specyficzne segmenty referencyjne”, z których każdy zawiera zestaw jednorodnych standardów umożliwiających metodyczną identyfikację jego wydatków społeczno-fiskalnych. Istnieje rygorystyczna doktryna sortowania każdego indywidualnego uwłaczającego urządzenia w oparciu o serię sześciu następujących po sobie filtrów, oceniających ich zasadność, użyteczność, znaczenie, skuteczność, skuteczność i wreszcie społeczną akceptację. Wreszcie, doktryna globalnego monitorowania według określonego segmentu referencyjnego uzupełnia analizę normatywną.
Bardziej precyzyjna definicja wydatków społeczno-budżetowych, w tym nisz podatkowych i społecznych, wywodzi się z teorii: „Wszelkie przepisy prawne, regulacyjne lub administracyjne, których wdrożenie prowadzi do utraty dochodów administracji publicznej, które można zastąpić. wydatki budżetowe i które przyznają, bezpośrednio lub pośrednio, określonej kategorii podatników, zmniejszenie jej obowiązkowych potrąceń w porównaniu z tym, co wynikałoby z zastosowania standardu wynikającego z ogólnych zasad prawa i stosowanego do konkretnego rozpatrywanego segmentu odniesienia ”.
W artykule opublikowanym w La Revue de Droit Fiscal du 15 listopada 2012, podobnie jak Arthur Laffer , wyjaśnia, że istnieje optymalny próg podatku dochodowego i podatku od kapitału, od którego zeznanie podatkowe spada, a zatem staje się minimalnie i globalnie ujemne, ze względu na konkurencję podatkową między państwami i utratę atrakcyjności kraju. Pokazuje, że zmniejszenie wydatków jest lepsze niż podniesienie podatków w celu zmniejszenia deficytów fiskalnych, a deficyt budżetowy Francji w 2013 r. Niewątpliwie przekroczy 4%, znacznie powyżej 3% ogłoszonych w projekcie ustawy o finansach. Swoją teorię ilustruje przeprosinami „Opodatkowanie Bollingera”.
Kontynuuje tę teorię, którą można spopularyzować formułą „zbyt duży podatek zabija podatek” w badaniu opublikowanym wlipiec 2014 : „Wszystko dzieje się tak, jakby wzrost opłat wywołał zachowania ostrożnościowe, spowolnienie konsumpcji i zjawisko substytucji konsumpcji na produkty podstawowe, na które stawka VAT jest niższa. Gdy aktywność słabnie, zmniejszają się godziny nadliczbowe, środowisko pogarsza się i wywołuje niepokój - hipoteza, którą postawiliśmy w badaniu opublikowanym w La Revue de droit fiscal delistopad 2012 wydaje się potwierdzać dochody podatkowe z 2013 r. W tych warunkach obciążenia gospodarstw domowych, takie jak wzrost składek emerytalnych pracowników o 0,15% w 1 st styczeń 2014lub podwyższenie podatku VAT do 20% może tylko obciążyć konsumpcję i nieco bardziej obniżyć dochody publiczne. "
" W 2013 r. Utrzymywanie się bardzo wysokiego deficytu publicznego (4,3%), pomimo względnej kontroli wydatków publicznych, jest zasadniczo spowodowane bezprecedensowym i nieoczekiwanym spadkiem dochodów podatkowych, który potwierdza istnienie progu tolerancji podatkowej, charakterystycznego dla każdego kraju i co zostałoby osiągnięte we Francji. Powyżej tego progu jakakolwiek podwyżka podatków ma skutek odwrotny do zamierzonego, ponieważ obowiązkowe opłaty tłumią działalność, dodatkowo osłabiając potencjał wzrostu gospodarczego ”.
W artykule opublikowanym w maju 2013 r. W Journal of Governance and Regulation, wyciągając wnioski z kryzysu finansowego lat 2007-2008, proponuje nową teorię banku centralnego w krajach bogatych. Zwraca uwagę, że bankierzy centralni z głównych krajów uprzemysłowionych nie przewidzieli kryzysu finansowego, ale byli w stanie podjąć nadzwyczajne środki, aby uratować system bankowy i finansowy, najpierw poprzez konwencjonalne środki, takie jak historyczny spadek stóp i ogromny zastrzyk płynność dla banków pod zastaw wysokiej jakości aktywami finansowymi co najmniej BBB, a następnie niekonwencjonalnymi środkami, takimi jak masowy zakup obligacji rządowych. Ostro krytykuje inicjatywę Europejskiego Banku Centralnego polegającą na masowym kupowaniu greckich obligacji państwowych (za łączną kwotę 40 mld euro w 2013 r.), Podczas gdy jego obligacje zostały obniżone: polityka ta, wbrew wszelkiej doktrynie ostrożności, która zobowiązuje banki centralne do kupowania wyłącznie aktywa o ratingu inwestycyjnym i pojedyncze aktywa nie umożliwiły obniżenia oprocentowania greckich obligacji rządowych i narażają bank centralny na poważne straty w przypadku niewypłacalności, w przeciwieństwie do amerykańskich i brytyjskich banków centralnych, które kupują papiery wartościowe emitowane przez ich państwo i posiadające rating AA + czyli na bardzo wysokim poziomie gwarancji.
W związku z tym proponuje nową doktrynę dla banków centralnych XX wieku, redefiniując pojęcie inflacji, które musi obejmować nie tylko inflację cen konsumpcyjnych, ale także inflację aktywów (akcje, nieruchomości, ale także bańkę obligacyjną) i proponuje sito. rozróżnienie łagodnej inflacji aktywów i niebezpiecznej inflacji aktywów, proponując dodanie do banku centralnego misji polegającej na ograniczeniu wzrostu aktywów opartych na zadłużeniu i dźwigni krótkoterminowego kredytu. Na koniec opowiada się za przeglądem zarządzania bankami centralnymi w kwestii tryptyku niepodległościowego (który należy zachować w przeciwieństwie do prób rządów Japonii czy Węgier w 2013 r.), Obowiązku rozliczania się poprzez poprawę przejrzystości ich strategii i wreszcie lepszą skład prezesów, nie tylko poprzez ich feminizowanie (zawsze trudna walka, o czym świadczą kontrowersje wokół 100% męskiego składu Rady Gubernatorów Europejskiego Banku Centralnego), ale także poprzez zróżnicowanie profili: oczywiste jest, że powołanie prezesi bez doświadczenia na parkiecie wyjaśniają strategiczny błąd decyzji Europejskiego Banku Centralnego o masowym zakupie greckich obligacji rządowych, narażając podatników w całej strefie euro.
Éric Pichet przeprowadził w 2004 r. Badanie dotyczące ekonomicznego interesu amnestii podatkowej w towarzystwie prawnika Maurice'a Christiana Bergerèsa.
Jeśli chodzi o reformę ISF z 2011 r., W dwóch opracowaniach opublikowanych w La Revue de droit fiscal, szacuje on całkowity roczny koszt projektu ustawy z pełną prędkością, a następnie poddaje go ponownej ocenie po głosowaniu nad ustawą. Z ocen tych wynika, że reforma nie jest „największym darem ofiarowanym bogatym”, często wymienianym w debacie politycznej, ale stwierdza się, że reforma nie jest w pełni finansowana, ponieważ jej bezpośredni roczny koszt budżetowy wyniósłby około 350 mln euro, na które należy należy dodać koszt pośredni w wysokości około 200 mln euro, tj. całkowity deficyt w wysokości 550 mln euro (daleki od liczby 2 mld bardzo często wymienianej w mediach).
Stosując swoją teorię wydatków fiskalnych opublikowaną w 2016 r. Ocenia, w wrzesień 2016, głównych francuskich nisz społeczno-fiskalnych, i proponuje usunięcie:
Z drugiej strony proponuje utrzymanie, głównie w imię zatrudnienia:
I rozszerzyć niektóre odstępstwa:
Jeśli wyrażenie Les Trente Dispendieuses pojawia się sporadycznie na początku 2010 roku, to on jako pierwszy podaje precyzyjną definicję: „Trzydzieści lat luźnej polityki fiskalnej naznaczonej gwałtownym wzrostem wydatków publicznych w latach osiemdziesiątych XX wieku, przez delikatną lekkomyślność w latach dziewięćdziesiątych i wreszcie, w 2000 roku , przez politykę zwlekania, charakteryzującą się rozwojem kreatywnych strategii marketingowych, których jedynym celem jest opóźnianie godziny, zawsze bolesnej społecznie i politycznie, kont ”. Wskazuje również, że dług publiczny wzrósł z 20% PKB w 1980 r. Do 93,5% w 2013 r.
Zrób miejsce dla Trzydziestu Sześciu DispendieusesZgodnie z badanymi jesienią 2014 r. Projektami ustaw finansowych, Komisja analizuje ewolucję dochodów publicznych i ocenia zmiany deficytu. Obliczenia, które doprowadziły go do przewidzenia wydłużenia okresu deficytu i po raz pierwszy wypowiedź się na temat „Trzydziestu Sześciu Drogich”.
Na początku roku szkolnego 2014 wziął udział w debacie na temat wpływu Paktu Odpowiedzialności i Solidarności Prezydenta Hollande'a , którą skrytykował, zarzucając mu negocjacje z firmami: „Rząd popełnia kolejny błąd, o charakterze czysto ideologicznym. tym razem myśląc o pakcie odpowiedzialności w kategoriach umów, które dawałyby podstawę do odszkodowań ze strony firm. W istocie państwo nie może negocjować ze spółkami, ponieważ decyzje szefów spółek są zawsze indywidualne, a szefowie spółek nie są urzędnikami służby cywilnej na zlecenie, ale wolnymi i świadomymi agentami, którzy podejmują decyzje, w szczególności o inwestycjach i tworzeniu miejsc pracy, indywidualnie. ocenę ich ryzyka pod kątem stabilności środowiska i korzystnych perspektyw zwrotu z inwestycji. Z drugiej strony sprawne państwo może i musi stwarzać warunki sprzyjające decyzjom inwestycyjnym, które stworzą warunki do wzrostu. „On nie kwestionuje jego skuteczność i brak ambicji:” z odpowiedzialnością pakt ogłoszonego przez prezydenta François Hollande'a31 grudnia 2013pięcioletnia kadencja oznacza istotną zmianę, a władza wykonawcza dostrzega, w obliczu ograniczeń ekonomicznych, absolutną potrzebę faworyzowania firm, aby skutecznie walczyć z masowym bezrobociem. Pakt na rzecz odpowiedzialności ma jednak tylko wymierne ambicje, ponieważ przewiduje w latach 2015--2017 zmniejszenie nie wydatków publicznych, ale ich progresji (o 50 mld euro z oczekiwanej sumy 120 mld euro, tj. 70 mld euro w całym okresie). Jednak ta zmiana, nawet następująca po niej, nie przywróci równowagi rachunków publicznych pod koniec pięcioletniej kadencji. "
Następnie porównuje sytuację Francji z sytuacją jej europejskich sąsiadów i próbuje wyjaśnić bolączki francuskiej gospodarki: „W 2014 roku Francja jest jedynym krajem Unii Europejskiej i strefy euro, w którym nadal żyje ponad jej możliwości: Kraje peryferyjne (Grecja, Cypr, Irlandia, Portugalia, Hiszpania) dostosowały swoją sferę publiczną w bólu od czasu kryzysu, a Włochy rządu Renziego wydają się zdeterminowane, aby przeprowadzić głęboką reformę. Reformy strukturalne i poszanowanie traktatów europejskich to dwa warunki sine qua non dla trwałej redukcji deficytów i wzrostu potencjalnego tempa wzrostu gospodarczego, które jest o około 1% znacznie niższe niż szacuje rząd (prawie 4% ...). To są gorsety francuskiej gospodarki, które są przyczyną słabego wzrostu (potencjału i obserwowanego) kraju, który sam generuje deficyty, a nie polityki oszczędności, które wymuszały uciekające deficyty, jak myślą partyzanci o tzw. polityka popytu. Gospodarka francuska ma początkowo dość finansów publicznych. "
W artykule opublikowanym w Revue de droit fiscal du 27 listopada 2014pokazuje, że saldo strukturalne finansów publicznych w 2014 r. nie wyniesie 2,4%, jak zapowiadał rząd, ale zbliży się do 4%, ponieważ potencjalny wzrost kraju spadł od kryzysu do 1% rocznie, a luka wzrostowa w porównaniu z okresem sprzed kryzysu trend nie zostanie złapany. Chociaż nie kwestionuje niezależności ani kompetencji Naczelnej Rady Finansów Publicznych , zarzuca jej nadmierną rozwagę i odmowę poważnej analizy rządowych kalkulacji. W odpowiedzi pan MIGAUD , jako przewodniczący Najwyższej Rady Finansów Publicznych, opublikował w La Revue de droit fiscal artykuł wskazujący, że „Wprawdzie Wysoka Rada nie posuwa się tak daleko, aby podać ilościowe szacunki różnicy między produkcją a deficyt strukturalny - którego szacunek jest z natury niepewny - ale wyraźnie wskazuje na lukę produkcyjną, która jest znacznie mniejsza niż ta stosowana przez rząd, a co za tym idzie, wyższy deficyt strukturalny. »W artykule opublikowanym w Revue de droit fiscal du12 stycznia 2017 rsporządza bilans fiskalny i budżetowy pięcioletniej kadencji pana HOLLANDE i pokazuje, że deficyt strukturalny wcale nie zmniejsza się, jak zapowiadał Bercy, z -1,9% w 2015 r. do -1,5% w 2016 r., a następnie z - 1,1% w 2016 r. 2017, ale stabilny i „bliski 3%”. Ponownie krytykuje niedostateczność różnych mechanizmów kontrolnych, a mianowicie nadmierną ostrożność młodej Wysokiej Rady ds. Finansów Publicznych, a zwłaszcza Komisji Europejskiej, która ma jednak rzeczywiste uprawnienia do nakładania sankcji w tej dziedzinie. Ostrzega, że „obywatele podatnicy zapłacą za konsekwencje bezczynności budżetowej i strukturalnego pogorszenia rachunków publicznych w ciągu najbliższych pięciu lat”. „The27 września 2017 rpodczas prezentacji ustawy finansowej na 2018 r. nowy rząd w znacznym stopniu koryguje poprzednie szacunki i zbliża się do swojej oceny, szacując, że saldo strukturalne w 2016 r. wyniesie -2,5%, a saldo z 2017 r. - -2,1%.
W pierwszym opracowaniu opublikowanym w 2000 r. Wątpi w wolę ustawodawcy ograniczenia czasu życia Funduszu Umorzenia Długów Społecznych i CRDS utworzonego w 1996 r. Do 13 lat, czyli do 2009 r. W drugim opracowaniu opublikowanym w 2003 r. zniesienie terminu CADES i zapewnia trwałość CRDS ze względu na jego szeroką bazę oraz powtarzające się i rosnące plony.
W 2020 r., Po ogromnym skróceniu terminu CADES od 2024 do 2033 r. Na przejęcie zniechęcających długów z tytułu ubezpieczeń społecznych, związanych głównie z kryzysem koronawirusa, zwrócił uwagę na jego trwałość i trwały charakter CRDS, który wraz z podatkiem VAT powstałym w 1954 i naśladował na całym świecie największą innowację francuskiego pochodzenia XX wieku w zakresie obowiązkowych potrąceń ”
W badaniu opublikowanym w czasopiśmie Politiques et Management Public de Czerwiec 2005proponuje utworzenie nowej dziedziny badań na pograniczu ekonomii i analizy finansowej: badanie majątku publicznego, poprzez wyszczególnienie metodologii mającej na celu identyfikację wszystkich aktywów państwa (w tym niematerialnych, takich jak prawa do częstotliwości telefonicznych) i wszystkich długów, dług jawny (dług państwowy w rozumieniu Maastricht), ale także dług ukryty, który uwzględnia zobowiązania emerytalne urzędników. Wreszcie, ocena majątku netto państwa w1 st styczeń 2004, konkluduje, że aktywa państwa były wówczas rzędu 1100 miliardów euro, a wszystkie długi (jawne i ukryte) około 2500 miliardów euro, w związku z czym państwo wykazało zobowiązanie netto w wysokości 1400 miliardów euro, co stanowi gwałtowny wzrost od 1980 roku.
Pod wpływem podejścia Kurta Lewina „nie ma nic bardziej praktycznego niż dobra teoria”, stara się on rozwijać teorie nauk społecznych, które zawsze mają praktyczne konsekwencje. Éric Pichet, również pod wpływem refleksji Paula Feyerabenda , potwierdza potrzebę epistemologii specyficznej dla nauk społecznych, inspiracji konstruktywistycznej.
„Jeśli zazwyczaj uważa się, że najbardziej złożonym obiektem we wszechświecie (z wyjątkiem samego wszechświata) jest ludzki mózg, społeczeństwa ludzkie, a zwłaszcza społeczeństwa hipermodernistycznej epoki, w którą weszliśmy, owoc interakcji tysięcy ludzkie mózgi, a nawet, od czasu globalizacji i Internetu, wzajemne oddziaływanie miliardów ludzkich mózgów, są rzeczywiście najbardziej złożonymi obiektami, które należy badać. ”.
Po wzroście bitcoinów powyżej 10000 dolarów analizuje ten wzrost jako spekulacyjne szaleństwo, przypominając, że bitcoin nie ma żadnej wartości wewnętrznej (nawet jako przedmiot kolekcjonerski, ponieważ jest niematerialny) iw przeciwieństwie do oficjalnych walut nie jest to odpowiedzialność żadnego banku centralnego ani monetarnego. instytucja. Nie jest to również składnik aktywów finansowych, jak akcje czy obligacja, ponieważ nic na nim nie zarabia. Jego jedyną wartością inwestycyjną są perspektywy zysków kapitałowych przyznane jej przez posiadaczy: jest to zatem aktywa bez żadnych aktywów bazowych, ponieważ inwestorzy mogą odzyskać swoje środki w walutach obcych tylko wtedy, gdy inni użytkownicy chcą nabyć aktywa.
Kwalifikuje wzrost jako „archetypową bańkę” prawdopodobnie nawet bardziej niż bańkę internetową z 2000 roku, pierwszą bańkę hipermodernistyczną, ponieważ, w przeciwieństwie do poprzedniej, instrument spekulacyjny jest tutaj całkowicie bez znaczenia. Sieć jest zglobalizowana, a kupujących jest potencjalnie 7 miliardów (zwłaszcza, że bitcoin jest podzielny na 8 cyfr po przecinku ...), co w dużej mierze wyjaśnia zjawisko lejka, którego jesteśmy świadkami.
Z drugiej strony zdecydowanie odradza grę na spadkach cen, ponieważ nikt nie jest w stanie przewidzieć czasu trwania ani szczytu fali spekulacyjnej i cytuje Keynesa, że „rynek może pozostać irracjonalny dłużej niż Ty możesz pozostać wypłacalny”. Pozostaje więc tylko jedna rzecz do zrobienia: usiąść nad rzeką i pewnego dnia w przyszłości zobaczyć zwłoki bitcoina.
Éric Pichet przetłumaczył na francuski trzy tytuły z amerykańskiej literatury giełdowej: