Akcji publiczny wykup oferta (OPRA) to wniosek składany przez akcjonariuszy do ich firmy , które są właścicielami udziałów , aby odkupić część z nich (10% maksymalnej rocznie we Francji) w celu ich umorzenia. Konkretnie, spółka wypłaca akcjonariuszom kwotę odpowiadającą „umorzonym” udziałom.
Ten wykup jest czasami oferowany tylko niektórym akcjonariuszom, którzy mają wtedy mniejszą władzę i interesy finansowe w firmie.
To umorzenie jest najczęściej oferowane wszystkim akcjonariuszom, w którym to przypadku wszyscy zachowują te same uprawnienia i interesy finansowe, otrzymując kwotę tego umorzenia. Ta możliwość odkupienia akcji od akcjonariuszy bez utraty ich prerogatyw opiera się na dwóch podstawach prawnych: „ ograniczonej odpowiedzialności ” (czasami przydatnej, jeśli firma musi pożyczyć, aby dokonać tego odkupu) i nierzeczywistości prawnej spółki (nie może być więc właścicielem częściowo siebie, pomimo faktu „odkupienia” „swoich” udziałów).
W okresach spadających stóp procentowych i korzystnego rynku lub w celu wykorzystania dostępnej płynności oraz w celu podwyższenia ceny swoich papierów wartościowych przy jednoczesnym uzyskaniu płynności, akcjonariusze wdrażają OPRA.
Odkup akcji wpływa na liczbę akcji pozostających w obrocie i często towarzyszy mu wzrost cen. Odkup akcji dystrybuuje majątek firmy tylko do akcjonariuszy, których akcje są odkupywane, w przeciwieństwie do dywidend, które mają wpływ na wszystkich akcjonariuszy.
Zarząd spółki, w której akcjonariusze stanowią większość, określa cenę, po której odkupi akcje, a także liczbę akcji, które zamierza odkupić oraz okres wykupu. Akcjonariusze są proszeni o oferowanie swoich akcji do odkupu.
Oprócz przepływu środków pieniężnych wykup akcji umożliwia akcjonariuszom sztuczne zwiększenie zysku na akcję, co jest wskaźnikiem wyników i dlatego jest pożądane przez inwestorów. Operacja ta pozwala również akcjonariuszom kontrolować przepływ kapitału i zmniejszyć podatność na ewentualne próby przejęcia przez niechcianych potencjalnych akcjonariuszy. Ma również pozytywny wpływ i podnosi cenę akcji spółki oraz nagradza akcjonariuszy, zwiększając w ten sposób ich majątek.
Interesem takiej operacji dla akcjonariusza jest obniżenie kapitału spółki, co automatycznie zwiększa zysk na akcję , a tym samym wypłacaną dywidendę. Mówi się, że transakcja ma charakter przyrostowy, w przeciwieństwie do transakcji rozwadniających, które zmniejszają zysk na akcję i kwotę wypłaconej dywidendy. Inną zaletą jest to, że operacja ta automatycznie podwyższa cenę akcji i umożliwia zwrot części gotówki akcjonariuszom, którzy sprzedają całość lub część swoich papierów wartościowych.
Odkup akcji umożliwia zwrot płynności akcjonariuszom. Jest to zatem jednorazowa alternatywa dla wypłaty dywidendy.
Odkup akcji optymalizuje również zwrot dla akcjonariuszy, gdy podatek od dywidend jest wyższy niż podatek od zysków kapitałowych.
Dla akcjonariuszy, przy wszystkich innych warunkach równorzędnych, odkup akcji jest korzystniejszy niż dywidenda, gdy stawka podatku od zysków kapitałowych jest niższa niż stawka podatku od dywidend.
| Kraj | Maksymalna krańcowa stawka podatku od zysków kapitałowych (2015) | Maksymalna krańcowa stawka podatku od dywidend (2015) | Różnica w stawce podatku |
|---|---|---|---|
| Korea Południowa | 0,0% | 35,4% | + 35,4% |
| Belgia | 0,0% | 25,0% | + 25,0% |
| Holandia | 0,0% | 25,0% | + 25,0% |
| Słowenia | 0,0% | 25,0% | + 25,0% |
| szwajcarski | 0,0% | 21,1% | + 21,1% |
| Luksemburg | 0,0% | 20,0% | + 20,0% |
| Irlandia | 33,0% | 51,0% | + 18,0% |
| indyk | 0,0% | 17,5% | + 17,5% |
| Republika Czeska | 0,0% | 15,0% | + 15,0% |
| Kanada | 22,6% | 33,8% | + 11,2% |
| Francja | 34,4% | 44,0% | + 9,6% |
| Meksyk | 10,0% | 17,1% | + 7,1% |
| Nowa Zelandia | 0,0% | 6,9% | + 6,9% |
| Izrael | 25,0% | 30,0% | + 5,0% |
| Australia | 24,5% | 27,1% | + 2,6% |
| Chile | 20,0% | 22,6% | + 2,6% |
| UK | 28,0% | 30,6% | + 2,6% |
| Niemcy | 25,0% | 26,4% | + 1,4% |
| Dania | 42,0% | 42,0% | 0,0% |
| Szwecja | 30,0% | 30,0% | 0,0% |
| Stany Zjednoczone | 28,6% | 28,6% | 0,0% |
| Portugalia | 28,0% | 28,0% | 0,0% |
| Norwegia | 27,0% | 27,0% | 0,0% |
| Włochy | 26,0% | 26,0% | 0,0% |
| Austria | 25,0% | 25,0% | 0,0% |
| Japonia | 20, 3% | 20, 3% | 0,0% |
| Islandia | 20,0% | 20,0% | 0,0% |
| Polska | 19, 0% | 19, 0% | 0,0% |
| Węgry | 16,0% | 16,0% | 0,0% |
| Hiszpania | 27,0% | 24, 0% | -3,0% |
| Finlandia | 33,0% | 28,1% | -4,9% |
| Grecja | 15,0% | 10,0% | -5,0% |
| Estonia | 21,0% | 0,0% | -21,0% |
| Słowacja | 25,0% | 0,0% | -25,0% |
Operacja ta może przynieść korzystne efekty w krótkim okresie i przyciągnąć nowych inwestorów. Jednak niektórzy z nich mogą odnosić się sceptycznie do długoterminowej wypłacalności przedsiębiorstwa. Rzeczywiście, nakazany przez nich zwrot płynności akcjonariuszom może zobowiązywać spółkę do zaciągnięcia pożyczki i we wszystkich przypadkach odwrócić tę płynność od bardziej „produktywnego” (inwestycje) lub „społecznego” wykorzystania (np. Premia dla pracowników).
W niektórych krajach, takich jak Francja, organy regulacyjne, takie jak AMF, regulują i ściśle monitorują te transakcje, aby zapobiec nieuczciwej manipulacji cenami giełdowymi przez firmę.
Autoryzowany we Francji od 1998 r. Wykup akcji odnosi się do działania akcjonariuszy polegającego na tym, że ich firma „odkupuje” ich własne akcje, decyzja podjęta w związku z tym przez akcjonariuszy spółki na walnym zgromadzeniu. Transakcja ta jest autoryzowana przez Autorité des marchés financiers do 10% kapitału. Można to osiągnąć na dwa sposoby:
Rok 2018 był rekordowy pod względem skupu akcji własnych w Stanach Zjednoczonych, ponieważ spółki z S & P 500 umarzają za 1038 miliardów własnych akcji.