Corner (finanse)

W finansach , o narożnik (od angielskiego czasownika do rogu „na rogu”, to znaczy „na  rogu  ”) jest manipulacja na rynku, organizowane dla ich korzyści ekonomicznych przez jednego lub kilku zainteresowanych stron działających w porozumieniu, i którego Celem jest skłonienie krótkich sprzedawców do zlikwidowania swoich pozycji w przypadku katastrofy i za wszelką cenę.

Róg jest obecnie uważany w większości przepisów za nadużycie na rynku , przestępstwo podlegające karze.

Zasada

Gracze rynkowi, gracze „A”, spekulują na minusie produktu, na przykład akcji spółki „X”. Sprzedają więc teraz akcje „X”, których jeszcze nie posiadają: kupili je fikcyjnie, podpisując umowę, zgodnie z którą nie będą musieli faktycznie płacić za te akcje do określonej daty, na przykład za miesiąc., i to za cenę, którą następnie osiągną.

Celem „szóstek” jest więc upadek tej akcji, tak aby sprzedaż, którą dokonują dzisiaj, była większa niż cena, którą trzeba będzie zapłacić za miesiąc. Mogą próbować przyczynić się do tego spadku na kilka sposobów, legalnych lub nie (rozpowszechnianie plotek o firmie „X”, wprowadzanie na rynek dużej liczby akcji „X” itp.)

Ale inni aktorzy, aktorzy „B”, mogą próbować pokonać tę strategię. Wręcz przeciwnie, będą starać się kupić jak najwięcej akcji „X” i przechowywać je. Pomaga to w utrzymaniu ceny akcji „X”, która w związku z tym nie spada, jak oczekiwali gracze „A”. Kiedy nadejdzie termin płatności, „As” musi za wszelką cenę kupić akcje, które fikcyjnie sprzedali na początku miesiąca. „B” są zatem w pozycji silnej i sprzedają swoje udziały „X” „A” po cenie, która przyniesie im zysk.

Dlatego „A” zawiodło w ich spekulacjach spadkowych, podczas gdy „B” poradziło sobie z ich róg .

Operacja tego typu, przeprowadzona mniej lub bardziej dobrowolnie, w październiku 2008 r. Doprowadziła do gwałtownego wzrostu tytułu Volkswagena, który osiągnął wówczas prawie 1000 euro, czyli ponad trzykrotność zwykłej ceny.

Synonimy i warianty

Używamy również słowa squeeze , które pochodzi z angielskiego czasownika, który oznacza „tłoczyć”, ale ma szersze znaczenie. Wycisnąć sytuacja nie jest koniecznie przypisać umyślnego działania kogoś lub kilka, może doskonale być wynikiem braku równowagi strukturalnej lub regulacyjnych.

Mówiąc bardziej ogólnie, mówi się o „chwytaniu” za jakąkolwiek próbę składowania towarów w celu sztucznego wytworzenia niedoboru, a następnie odsprzedaży ich w małych ilościach po wysokich cenach.

Narożne próby to bardzo ryzykowne spekulacje, które w niektórych przypadkach wywołują efekt bumerangu na ich autorach, gdy sytuacja na rynku się zmienia.

antyk

Filozof i matematyk grecki Tales z Miletu ( 625 - . 547 pne ), mówi się, że osiągnęliśmy jeden z najlepszych rogach na oliwie z oliwek . Przewidując korzystną prognozę pogody i dobre zbiory, zarezerwowałby dla małego jednolitego złoża wszystkie olejarnie w regionie Miletu.

Osiemnasty wiek

• 1793  : ustawa o przejmowaniu żywności podczas rewolucji francuskiej.

dziewiętnasty wiek

W latach 1868–1921 profesor finansów Craig Pirrong zidentyfikował około 121 zakątków na różnych rynkach zbóż i mięsa oraz 28 na rynku bawełny. Szczyty osiągnięte przez ceny pszenicy, w dolarach za buszel, podczas zakrętów w latach 1866-1922:

Rok	1867	1871	1872	1881	1887	1888	1898	1902	1909	1915	1921	1922
Cena pszenicy u góry rogu, w dolarach za buszel	2.85	1.30	1.61	1.38	0,80	2	1.85	0.95	1.34	1.15	1.87	1.47

• 1838  : Narożnik 1838 roku dotyczący amerykańskiej bawełny zawodzi, aresztowany Nicholas Biddle .
• Narożniki pszenicy od 1866 do 1868 roku na tle importu do Europy i Pacyfiku. Tylko w 1868 r. Profesor finansów Jerry Markham policzył 3 na pszenicy i 2 na kukurydzy, jedną na owsie i jedną próbę na wieprzowinie. Pamiętny rok, ponieważ rynek kontraktów terminowych w Chicago próbuje zakazać tego procesu poprzez specjalne regulacje. Następnie tworzy nawet specjalną procedurę, która pozwala niektórym operatorom na domyślne w konkretnym przypadku narożnika. W Illinois, prawo z 1874 roku zabraniało opcji na kontrakty terminowe i powstrzymywało rozpowszechnianie fałszywych wiadomości.
• 1871  : Róg Johna Lyona na pszenicy w 1871 roku w Chicago zamyka serię wielu identycznych zakrętów, a CBOT podejmuje środki kontrolne i sankcje.
• 24 września 1869 : Skandal Fisk-Gould , spektakularne załamanie się rynku złota w Nowym Jorku (nazywany po angielsku Czarny piątek , „czarny piątek”) po nieudanym zakręcie .
• Grudzień 1880  : kącik kawowy 1880 roku , ważna spekulacja w historii uprawy kawy , jest organizowany przez trzech wielkich amerykańskich kupców: OG Kimball z Bostonu , związany z dwoma nowojorczykami, Benjaminem Greenem Arnoldem , pierwszym „królem” kawy ” i Bowie Dash . OG Kimball zmarł w wyniku podejrzanej śmierci 4 grudnia.
• Październik 1887  : miedziany róg 1887 r. , Najważniejsza spekulacja w historii produkcji miedzi , jest organizowany przez przemysłowca Eugène Secrétan i jego Metal Company , wspierane przez Comptoir National d'Escompte de Paris , które `` doprowadziły do ​​upadku w marcu 1889 r., przerywana samobójstwem prezydenta i interwencją Banque de France .
• 1887 i 1888  : Corner of Hutchinson na pszenicy w 1888 w Chicago
• 1897  : Róg Josepha Leitera na pszenicy w 1897 w Chicago , pokonany przez holowniki lodołamaczy na Wielkich Jeziorach Amerykańskich.

XX wiek

• 1905  : 1905 Corner on egipski cukier kończy się samobójstwem szefa Sucres Say i uwięzieniem szefa Printemps .
• Październik 1907  : wybuch paniki bankierów po nieudanym zakręcie.
• 1909  : Patten's Corner on wheat w Chicago w 1909 roku zakończył się sukcesem, wywołał wrogie reakcje wobec niego i jego wyjazdu do Anglii.
• 1980  : srebrny czwartek , spektakularne, ale nieudana próba rogu rynku srebra przez Texan tankowca Nelson Bunker Hunt i jego brat William Herbert Hunt. Kończy się bankructwem braci Hunt.
• 1982 Tin Corner był od maklera nazwie Marc Rich , działającej w Szwajcarii i Nowym Jorku, który dorobił się fortuny w oleju na początku 1970 roku. W 1980 roku udało mu się kontrolowanie rynku po proponuje krajów produkujących plan na globalny wzrost cen cyny, wśród których Malezja , gdzie Abdul Rahim Aki stworzył parapaństwową spółkę o nazwie Maminco , z kapitałem 90 mln dolarów, przy wsparciu banku Buniputra, również należącego do rządu Malezji.
• The Corner Ferruzzi w 1989 roku na soi w Chicago jest największym od czasu braci Hunt na pieniądze dekadę wcześniej. Pozostał sławny, ponieważ Chicago Board of Trade zdecydował zaostrzyć swoje zasady, zakazując jakiejkolwiek firmie monitorowania ponad 600 kontraktów wygasających w tym samym miesiącu.
• 1993  : Kącik Metalgesellschaft w 1993 roku na temat produktów naftowych NYMEX jest możliwy dzięki nieodpowiedniej strategii zabezpieczającej.
• 1992 - 1995  : miedziany narożnik Sumitomo , obsługiwany przez Yasuo Hamanakę, przynosi straty w wysokości 2,6 miliarda dolarów, a Hamanaka został skazany w 1995 roku na karę więzienia.

21. Wiek

• Marzec 2001  : róg zarządzany przez Deutsche Bank , kontrakt futures na pożyczkę państwa niemieckiego na pięć lat, zwany „  Bobls  ”.
• Październik 2008  : the corner na Volkswagena , kiedy marka stała się dla jednej sesji, największej kapitalizacji rynkowej na świecie (wzrost o ponad 81%, po wzmocnieniu powyżej 146% poprzedni poniedziałek). Biorąc pod uwagę, że wycena tytułu była nieuzasadniona, fundusze hedgingowe postawiły na jego spadek, opierając się na informacji , że główny akcjonariusz Porsche posiadał 42,5% tytułu. W rzeczywistości posiadał lub kontrolował 74% udziałów, w szczególności poprzez zakup wezwań , a kraj związkowy Dolna Saksonia posiadał 20%, pozostawiając tylko 6% udziałów dostępnych na rynku, co nie wystarczyło na pokrycie całej krótkiej sprzedaży. Straty zaangażowanych funduszy hedgingowych, ale także niektórych banków, są kolosalne (ponad 30 miliardów euro), a zyski Porsche w tej sprawie mogą sięgać nawet 6  miliardów euro.
• Maj i czerwiec 2011 : Cotton Corner 2011 uruchamia postępowanie sądowe między handlowcami i dochodzenie CFTC .
• Styczeń i luty 2021 : Narożnik akcji GameStop prowadzi do znacznych strat dla kilku funduszy hedgingowych.

Uwagi i odniesienia

1. Lionel Aeschlimann, „  Zasady postępowania na rynku - Nowy okólnik CFB  ” , na Uniwersytecie Genewskim ,30 kwietnia 2008(dostęp 10 kwietnia 2011 )
2. „Ekonomia, prawo i polityka publiczna manipulacji siłą rynkową”, S. Craig Pirrong w Editions Springer Science & Business w 2012 r. [1]
3. „Jak osiągać zyski na handlu towarami: badanie rynku towarów, z wykresami i zasadami udanego handlu i inwestowania”, autor: WD Gann, Editions Pickle Partners Publishing, 2016 [2]
4. „Egzekwowanie prawa i historia manipulacji na rynkach finansowych” Jerry'ego Markhama
5. „Międzynarodowy handel cyną”, Peter Roddy, strona 161 [3]
6. Detroit News, 18 lipca 1989
7. : Volkswagen Corner kosztowałby od 20 do 30 miliardów euro dla funduszy i banków

Załączniki

Powiązane artykuły

• Chwytanie
• Manipulacja na rynku
• Historia giełd

Link zewnętrzny

• (en) Analiza różnych zakątków rynków obligacji skarbowych [PDF]