Kryzys 1920-1921 był silną recesją deflacyjną w Stanach Zjednoczonych , Wielkiej Brytanii i innych krajach, która rozpoczęła się 14 miesięcy po zakończeniu I wojny światowej . Trwało to od stycznia 1920 r. Do lipca 1921 r. Skala deflacji była nie tylko duża, ale także znaczna w stosunku do towarzyszącego jej spadku produktu rzeczywistego.
Dwuletnia recesja nastąpiła natychmiast po zakończeniu I wojny światowej , utrudniając milionom weteranów wchłonięcie się do gospodarki. Gospodarka zaczęła się rozwijać, ale nie zakończyła jeszcze wszystkich dostosowań niezbędnych do przejścia z gospodarki wojennej na pokojową. Wśród czynników zidentyfikowanych jako przyczyniające się do spowolnienia aktywności gospodarczej można wymienić powrót wojsk, co doprowadziło do wzrostu liczby ludności cywilnej i problemów z absorpcją byłych kombatantów, zmniejszenie konfliktów związkowych, zmiany w polityce fiskalnej i monetarnej oraz zmiany prognoz cen.
Po zakończeniu kryzysu, szalone lata dwudzieste przyniosły okres dobrej koniunktury gospodarczej między sierpniem 1921 a sierpniem 1929 roku, na miesiąc przed krachą giełdową, która zapoczątkowała wielki kryzys .