Stawka dzienna

Na rynku pieniężnym wyrażenie overnight rate , często w skrócie TJJ lub TAJJ, oznacza stopę procentową ostatecznie obowiązującą w jednym dniu roboczym .

Jest to najszybciej rosnąca kapitalizacja na rynkach finansowych: około 320 razy w roku.

Różne TJJ

Wyróżniamy:

Ponadto na tym samym rynku będą przetwarzane różne TJJ między tymi samymi datami, co następuje:

Krajowe rynki pieniężne i rynki depozytów walutowych

Overnight jest stopa krajowych rynkach pieniężnych .

Z drugiej strony jest to mało praktykowane na rynkach depozytów walutowych , gdzie wiodącym rynkiem jest Tom Next . Wynika to z praktycznych powodów opóźnienia w przekazywaniu instrukcji do banku korespondenta, który prowadzi rachunek walutowy w kraju jego pochodzenia (lub w przypadku euro w jednym z jego krajów pochodzenia).

Istnieje zatem faktyczny rozdział między krajowymi rynkami pieniężnymi a rynkami depozytów walutowych , które w związku z tym będą strukturalnie dzieliły jeden dzień, a zatem niekoniecznie będą się zbiegać. Ma to znaczący wpływ na wycenę kursu terminowego .

Konwencje obliczeniowe

W Europie kontynentalnej i Stanach Zjednoczonych stawka ta jest obliczana corocznie na 360 dni. W Wielkiej Brytanii i niektórych krajach Wspólnoty Brytyjskiej odbywa się to zwykle co roku przez 365 dni.

Swapy na TJJ i transakcje repo o zmiennej stopie procentowej

Istnieją rynki swapów na krajowe fixingu TJJ produkowane i publikowane przez bank centralny lub niezależny organ, taki jak Europejska Federacja Bankowa. Znane są jako OIS , od angielskich swapów indeksowanych przez noc . W strefie euro stopą referencyjną jest Eonia , w Stanach Zjednoczonych stopa Fed Funds .

Istnieją również transakcje repo o zmiennej stopie procentowej (zwane również emeryturami dostarczonymi ) indeksowane do Eonia.

Historia i cechy szczególne Francji

Przed unią walutową w 1999 r. Francuski rynek pieniężny oparty na TMP (Rate Weighted Average) na temat dziennych pożyczek międzybankowych opublikowanych w dniu dzisiejszym przez Banque de France .

We Francji zdecydowana większość zrealizowanych odkupów miała miejsce ze zmienną stopą procentową indeksowaną do tego TMP .

Istniał bardzo aktywny rynek dla swapów (tzw. Wobec TAM lub T4M , w zależności od składu TJJ) indeksowanych do tego indeksu, sięgający do 15 lat, który stanowił większość krajowych transakcji międzybankowych swapów procentowych. .

Była to bardzo racjonalna organizacja rynku, zwłaszcza francuskiego, która pozwoliła średniej wielkości gospodarce, takiej jak gospodarka francuska, mieć de facto głębszy rynek pieniężny niż na przykład niemiecki rynek pieniężny. Stworzenie euro wyeliminowało potrzebę takiej organizacji.

Zobacz też