Wskaźnik finansowy

W rachunkowości , A stosunek jest współczynnik lub procent zwykle oblicza dwóch funkcjonalnych mas bilansu lub rachunku wyników . Wskaźniki służą do pomiaru rentowności , struktury kosztów , produktywności , wypłacalności , płynności , stabilności finansowej itp.

Jest ich ponad sto, czasem z kilkoma nazwami tego samego współczynnika lub tym samym skrótem dla kilku współczynników. Pozwalają ocenić sytuację finansową firmy, ocenić jej ewolucję z roku na rok lub porównać ją z firmami z tego samego sektora; szacunki te można sformalizować metodami takimi jak analiza DuPont . Wskaźniki można również zintegrować z różnymi procedurami analizy dyskryminacyjnej  : łączone w celu obliczenia pojedynczego wskaźnika, zwanego wynikiem , służą na przykład do oceny ryzyka upadłości zakładu.

Ich obfitość nie powinna maskować ich ograniczeń: opis przeszłości, która nie wróży dobrze przyszłemu rozwojowi, szczególne przypadki niektórych firm, stosowane zasady rachunkowości (różnice międzynarodowe, różnice sektorowe, poziom zadłużenia , metody kalkulacji - amortyzacja , wartość firmy itp.). -, niestandardowość niektórych wskaźników - EBITDA… - itd.).

Dane niezbędne do wyliczenia lub interpretacji wartości i wahań wskaźników można znaleźć na stronach internetowych firm lub firm specjalizujących się w analizie wskaźników finansowych i agregacji danych finansowych do księgowości korporacyjnej. lub na stronach serwisów odpowiedzialnych za informacje finansowe ( BALO , BNB , EDGAR , SEDAR itp.).

Wskaźniki struktury

Wskaźniki strukturalne porównują elementy bilansu organizacji w celu zbadania środków, wykorzystania, aktywów, rodzajów finansowania (na przykład proporcja długoterminowego do krótkoterminowego); opisują w ten sposób strukturę zakładu.

Niektóre wskaźniki strukturalne
Nazwisko Licznik ułamka Mianownik Główne zastosowania (i ograniczenia)
Stan narzędzia przemysłowego Rzeczowe aktywa trwałe netto Środki trwałe brutto Stopień zużycia narzędzia przemysłowego; im stosunek ten jest bliższy 1 lub 100%, tym nowsze narzędzie jest zakładane
Finansowanie środków trwałych Stabilny kapitał Środki trwałe netto Wskaźnik ten musi być większy od 1. W ten sposób stabilne zasoby finansują aktywa długoterminowe (LT).
Unieruchomienie majątku Rzeczowe aktywa trwałe Aktywa ogółem Podkreślenie nadmiernych lub niedostatecznych środków trwałych (ważenie według sektorów)
Płynność aktywów Aktywa obrotowe Aktywa ogółem „Odwrotny” pogląd na to, co pokazuje wskaźnik unieruchomienia aktywów

Rentowność, rentowność i wskaźniki marży

Do oszacowania wykorzystania aktywów przedsiębiorstwa stosuje się wskaźniki rentowności ekonomicznej; te o rentowności finansowej pozwalają skupić się na wykorzystaniu zasobów (pasywów) firmy. Współczynniki marży służą do badania centrów zysków i kosztów.

Niektóre wskaźniki wydajności, rentowności i marży
Nazwisko Licznik ułamka Mianownik Główne zastosowania (i ograniczenia)
Współczynnik operacyjny Koszty ogólne Wynik z działalności bankowej Specyficzne dla działalności bankowej
Marża operacyjna brutto Nadwyżka operacyjna brutto Obrót handlowy Rentowność operacyjna brutto
Nadwyżka operacyjna brutto przed odsetkami, podatkami i amortyzacją. EBITDA Kapitał Zwrot brutto z kapitału
Marża operacyjna ( zwrot ze sprzedaży lub ROS) Wynik operacyjny Obrót handlowy Ekonomiczna opłacalność operacji
Marża netto Zysk netto Obrót handlowy Rentowność netto zakładu
Produktywność pracy Wartość dodana Liczba pracowników Pozorna produktywność pracowników (ale zróżnicowanie wartości dodanej nie zależy wyłącznie od pracowników)
Produktywność kapitału Wartość dodana Aktywa ogółem
Wynagrodzenie za pracę Wynagrodzenia i koszty personelu Wartość dodana Udział wartości dodanej przypisanej pracownikom
ROE ( zwrot z kapitału lub ROE) Zysk netto Kapitał Rentowność wniesionego kapitału
Rentowność ekonomiczna ( zwrot z aktywów lub ROA) Zysk netto Aktywa ogółem Rentowność zastosowanych środków
Rentowność działalności Zdolność samofinansowania Obrót handlowy

Badanie bilansu finansowego

Współczynniki równowagi finansowej porównują albo element zobowiązania do składnika aktywów (co umożliwia uzyskanie stosunku między zasobami a rozchodami) lub odwrotnie. Można je stosować jednocześnie ze wskaźnikami płynności i wypłacalności (kapitał obrotowy, zapotrzebowanie na kapitał obrotowy, przepływy pieniężne, które nie są wskaźnikami, ale można je wykorzystać do ich obliczenia; bilans finansowy jest powiązany z istnieniem wystarczającego kapitału obrotowego ).

Globalny kapitał obrotowy netto

Ogólny kapitał obrotowy netto (FRNG) jest zdefiniowana jako nadwyżka stabilnego kapitału w stosunku do trwałego zatrudnienia. Jest obliczany na dwa sposoby:

Jeśli FRNG jest pozytywny, firma jest ostrożna; kapitał trwały finansuje środki trwałe, a nadwyżka kapitału trwałego nad środkami trwałymi finansuje majątek obrotowy. Jeśli FRNG jest ujemny, firma jest lekkomyślna i finansuje część swoich środków trwałych zadłużeniem krótkoterminowym; może to jednak odzwierciedlać znaczące kredyty dla dostawców w obliczu szybkiego obrotu zapasów (przykład masowej dystrybucji ).

Potrzeba funduszy

Kapitał obrotowy wymaganie (WCR) jest związana z luką pomiędzy przychodami spółki oraz wydatki niezbędne do wykonywania jego działalności. Oblicza się go, biorąc sumę „wymogu dotyczącego operacyjnego kapitału obrotowego” i „wymogu dotyczącego nieoperacyjnego kapitału obrotowego”, przy czym:

Środki pieniężne netto (TN) stanowią różnicę między kapitałem obrotowym netto a kapitałem obrotowym netto: dodatnia, wskazuje, że część struktury kapitału jest wykorzystywana w obrotowych środkach pieniężnych; ujemny oznacza, że ​​krótkoterminowe długi finansowe finansują całość lub część aktywów obrotowych.

Pozytywny WCR sygnalizuje potrzebę uciekania się do szeregu środków, takich jak:

Sytuację zakładu można oszacować, przekraczając FRNG, BFR i TN:

Ocena sytuacji według FRNG, WCR i TN
TN> 0 TN <0
FRNG> 0 WCR> 0: dobra sytuacja
WCR <0: dobra sytuacja, z prawdopodobnie lekkomyślnością w odniesieniu do zadłużenia krótkoterminowego
WCR> 0: realna sytuacja; dług długoterminowy powinien przejąć ujemne przepływy pieniężne (prawdopodobnie po wyższym koszcie)
FRNG <0 WCR <0: niewielkie ryzyko niewypłacalności w zależności od poziomu gotówki; krótkoterminowe długi finansują działalność WCR> 0: sytuacja niebezpieczna
WCR <0: wysokie ryzyko niewypłacalności

Wskaźniki wypłacalności, płynności i zadłużenia

Wypłacalność odnosi się do zdolności przedsiębiorstwa do dotrzymania terminów finansowych, a tym samym do zabezpieczenia przyszłości w stosunkowo długim okresie bez zalegania z płatnością. Płynność to zdolność do pokrycia natychmiastowych terminów zapadalności.

Niektóre wskaźniki wypłacalności, płynności i zadłużenia
Nazwisko Licznik ułamka Mianownik Główne zastosowania (i ograniczenia)
Autonomia finansowa Kapitał Aktywa ogółem Udział finansowania własnego w stosunku do całości finansowania; poprawne od 20%
Zdolność spłaty Dług netto Nadwyżka operacyjna brutto Możliwość spłaty zadłużenia w procesie operacyjnym
Dług netto (zadłużenie netto ) Dług netto Kapitał
Dług brutto (zadłużenie brutto ) Całkowity dług Kapitał Szacunkowy poziom zadłużenia
Długoterminowa niezależność finansowa Kapitał Stabilny kapitał Zdolność do samofinansowania; dopuszczalne, jeśli większe niż 50%
Niezależność finansowa Kapitał Zadłużenie finansowe i bankowe
Ogólna płynność Aktywa obrotowe Krążenie bierne Zdolność do spłaty krótkoterminowych długów; większa niż 1, firma jest wypłacalna
Współczynnik Cooke Standardy Bazylea I , zastrzeżone dla instytucji finansowych
Stosunek McDonough Basel II normy , zastrzeżone dla instytucji finansowych
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia ( wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia lub DSCR) Nadwyżka operacyjna brutto Renty kredytowe i leasingowe Zdolność firmy do spłaty odsetek od zadłużenia; im wyższy ten wskaźnik, tym więcej firma jest w stanie spłacić swoich wierzycieli
Wskaźnik pokrycia kosztów finansowych Koszty finansowe netto Wartość dodana
Stopa pokrycia kredytu długoterminowego Roczne spłaty Zdolność samofinansowania Zdolność do spłaty długów

Stosunki obrotów

Rotacja wskaźników opisuje albo okres odnowienia, albo liczbę odnowień w okresie odniesienia. Generalnie okres ten obejmuje jeden rok, a terminy wyrażone są w dniach: w zależności od umów stosuje się wówczas mnożnik 365 lub 360 (patrz tabela poniżej).

Niektóre wskaźniki rotacji
Nazwisko Licznik ułamka Mianownik Główne zastosowania (i ograniczenia)
Średni czas odbioru klienta Należności handlowe * 360 Obrót z podatkiem Średni termin płatności przyznany klientom
Średni czas płatności dostawcy Zobowiązania handlowe * 360 Całkowite zakupy z VAT Średni czas płatności dostawcy
Rotacja zapotrzebowania na kapitał obrotowy Wymóg kapitału obrotowego * 360 Obrót handlowy Środki uruchomione w ramach cyklu operacyjnego

Wskaźniki giełdowe

Wskaźniki te obejmują dane z cen akcji i rachunków firm.

Niektóre wskaźniki giełdowe
Nazwisko Licznik ułamka Mianownik Główne zastosowania (i ograniczenia)
Zysk na akcję Zysk netto Łączna liczba akcji Monitorowanie zysków poprzez kasowanie ewolucji liczby akcji, co umożliwia wykrycie zmienności wyników pomimo stabilnej dywidendy
Stosunek ceny do wartości księgowej (PBR lub wskaźnik P / B) Kapitalizacja rynkowa Kapitał Porównanie wyceny rynkowej i wartości księgowej aktywów; na przykład P / B = 0,8 teoretycznie oznacza, że ​​inwestor nabywa 1 € aktywów księgowych, wydając 0,8 €
Stosunek ceny do zysku (lub stosunek ceny do zysku lub wskaźnik PER lub P / E) Kapitalizacja rynkowa Zysk netto Oszacowanie kosztu działania (bez uwzględnienia zadłużenia ani gotówki); im niższa, tym tańszy udział jest brany pod uwagę
PER (  metoda 2 e ) Cena akcji Zysk na akcję Oszacowanie kosztu działania
Stosunek ceny do sprzedaży (PSR lub wskaźnik P / S) Kapitalizacja rynkowa Obrót handlowy Oszacowanie kosztu udziału: im niższy, tym tańszy udział jest brany pod uwagę; podobny do PER, ale można go używać nawet wtedy, gdy firma nie generuje zysku
Ogólna wydajność Dywidenda netto + ulga podatkowa Cena akcji Udostępnij zwrot
Zwrot netto Dywidenda netto Cena akcji Udostępnij zwrot
Stopa wypłaty dywidendy ( wypłata ) Dywidenda netto Zysk na akcję Udział w zyskach wypłaconych akcjonariuszom

Uwagi i odniesienia

  1. Przykłady: w języku francuskim „marża operacyjna” i „marża operacyjna” oznaczają ten sam współczynnik. W języku angielskim ROCE oznacza zwrot z zaangażowanego kapitału lub zwrot z kapitału podstawowego  ; w tym drugim przypadku ROCE odpowiada ROE, czyli zwrotowi z kapitału .
  2. Zobacz partytury z Banque de France, Conan and Holder, Altman itp.
  3. Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją
  4. Środki trwałe netto = Środki trwałe - Amortyzacja.
  5. Bieżące aktywa operacyjne: zapasy i zamówienia w toku, należności w ciągu jednego roku i rozliczenia międzyokresowe.
  6. Krótkoterminowe długi operacyjne: długi w ciągu jednego roku, z wyjątkiem krótkoterminowych długów finansowych oraz rozliczeń międzyokresowych.
  7. Wiedząc, że TN = FRNG - BFR , a zatem, że FRNG = BFR + TN .
  8. Aby wyrazić to w miesiącach, mnożnik wyniesie 12.

Zobacz też

Linki zewnętrzne